宝丽迪:国泰君安证券股份有限公司于8月26日调研我司

发布时间:2022-01-19 06:15:25

来源:ladbrokes官网中国 作者:ladbrokes官网中文网

  2021-08-27日宝丽迪(300905)发布公告称:国泰君安证券股份有限公司研究员 孙羲昱,黄振华于2021-08-26日调研我司,本次调研由董事会秘书 袁晓锋,证券事务代表陈伟负责接待。

  1、公司中报实现较为稳健的增长,但二季度环比有所下滑,其中原因是啥?色母粒是否和下游纤维一样具有季节性?答:2021年公司实现较为稳健的增长,半年度公司扣非后净利润增长35.21%,2021年公司一季度扣非后净利润同比增长99.89%,一季度增长率较高的原因系2020年疫情因素的影响,2020年第一季度业务未完全开展所致。色母粒行业不具有明显的季节性。

  Q2:公司计划2021年目标实现营业收入(含税)8.88亿元,实现净利润1.2亿元,请问制定该目标的背景是啥?答:公司基于对行业市场发展的预期,并充分考虑往年公司业绩水平的表现。为了充分发挥预算管理对业务牵引和成本管控的作用,因此公司以2020年业绩为基数,确定了2021年的经营目标。特别提示:本目标预算受市场环境变化、国家行业政策等多方面因素影响,存在很大不确定性,不代表公司的盈利预测。

  Q3:纤维色母粒的竞争格局?答:母粒是指将超常量的着色剂、功能助剂均匀地载附于树脂之中而得到的固溶体,其主要应用于化纤制品和塑料制品等。由于中国化纤产量占到全球总产量的70%左右,因此纤维母粒的需求主要集中于国内市场,而纤维母粒的市场竞争也主要集中在国内。在国内的纤维母粒竞争当中,呈现出很强的区域特征。下游化纤企业生产主要集聚在江浙地区。由于下游化纤纺丝采取规模化、连续式生产,大型化纤生产商一般仅留存几天的母粒备库,并要求供应商在生产季持续不断的供货。若纤维母粒生产企业与化纤产业集中地距离较近,在产品配送及客户服务方面就有天然的优势,更易与客户建立紧密的合作关系。因此,目前纤维母粒的产能也大多集中在江浙一带。

  Q4:公司是否考虑布局其他色母粒?注塑类和化纤类色母粒在产线是否共同?答:目前来说,公司的主要方向还是持续在纤维母粒行业深耕,继续做精做强。在巩固现有业务的同时,公司也在积极探索色母粒在其他领域的应用,例如:汽车注塑、PET薄膜、PE人造草坪等。但总体而言,公司最终是以客户需求为导向,从需求出发确定市场布局。注塑类和化纤类的色母粒在产线上并无较大差别,但是两个行业在工艺、配方及技术上存在差别。截止目前,公司在色母粒其他应用领域的探索已经形成一定积极效果,并初步开展部分业务。未来,公司将进一步稳扎稳打,将企业进一步做精做强。

  Q5:色母粒的定价模式?答:公司生产的纤维母粒主要分为黑母粒、彩色母粒以及功能母粒。黑母粒作为常规产品,采用批量化生产模式并进行少量备货,其定价主要基于成本及必要的利润等因素进行考量。彩色母粒及功能性母粒属于定制化产品,主要依据客户的不同需求进行个性化生产,大多采用以销定产的模式进行生产。因此,彩色母粒及功能性母粒的定价,公司将综合考量成本、研发投入、销售数量、利润率等多方面因素进行定价。

  Q6:募投项目新建研发及生产色母项目的项目进展?答:公司募投项目现在主体工程已经进入验收阶段,下一个阶段将是进行厂房的装修以及设备的安装。公司预计将于第四季度开始进行试生产。

  Q7:如何看待原液着色纤维市场?答:原液着色,又称纺前着色,是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入纺丝溶液或熔体中,直接生产出有色纤维供下游客户使用。相较于传统印染方式而言,使用原液着色技术可以省略大部分的染整工序,进而从生产上节约大量的人力和能源,同时减少废气废水排放。化学纤维原液着色具有突出的环境友好型特征,而纤维母粒作为节能环保材料,同时也受到有关部门多项政策的大力支持。新《环保法》颁布实施后,印染行业环保压力日益加大。传统化纤印染企业由于高能耗、高污染等问题,面临较大的环保整治压力。在经济效益和产业政策的双重驱动下,原液着色的核心原材料——纤维母粒的应用比重将逐渐提高,纤维母粒行业也将持续快速发展。另外,中国作为世界最大的化纤生产国,化纤年产量占全球总产量的70%左右。近年来我国化纤总产量持续创历史新高。我国化纤工业的持续发展,有力地支撑和推动了纺织工业和相关产业的发展。在化纤工业稳步增长的态势下,原液着色化学纤维的有效产能将持续扩大,纤维母粒的需求也因为市场的扩大而持续旺盛。

  Q8:一般纤维色母粒添加比例是多少?答:纤维色母粒在纤维原液着色当中,根据下游纤维产品的颜色、功能要求不同,添加比例低至1%高至10%存在不同的差异。综合而言,大部分产品的平均添加比例在2%-3%区间范围。

  Q9:公司近期在土耳其设立子公司的意图,后续业务规划?答:公司拟在土耳其Gaziantep市设立控股子公司,Gaziantep市是全球知名的地毯生产基地。近年来,得益于该地区地毯业务的快速发展,当地有色纤维的市场逐年扩大,公司较为看好该地区纤维市场的发展前景。由于彩色母粒属于定制化产品,为了更好服务当地客户,及时响应客户需求,公司拟与?brahimHalilKara先生共同设立控股子公司。?brahimHalilKara先生作为本地人,较为熟悉Gaziantep当地市场,其在当地化纤行业具有较长时间的工作经验,与?brahimHalilKara先生合作,可以帮助公司快速熟悉Gaziantep市场,并快速开展相关业务。

  宝丽迪主营业务:研发、生产:塑料、化纤色母粒、功能母粒、新型材料;销售本公司所生产产品(涉及许可经营的凭许可证经营);自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

  宝丽迪2021中报显示,公司主营收入3.58亿元,同比上升21.99%;归母净利润5693.74万元,同比上升25.76%;扣非净利润5557.44万元,同比上升35.21%;负债率7.91%,投资收益274.88万元,财务费用-745.06万元,毛利率23.42%。